Résultats du Groupe Beneteau : « une situation financière très solide »

« Les équipes du Groupe Beneteau ont une nouvelle fois démontré leur remarquable capacité d'adaptation face aux évolutions importantes du marché nautique en 2024 », déclare Bruno Thivoyon, PDG du Groupe Beneteau. « Les efforts déployés par l'ensemble de nos collaborateurs ont permis au groupe de réaliser un chiffre d'affaires supérieur à un milliard d'euros sur l'année, ainsi que le haut de sa fourchette de rentabilité annuelle. »

Cette déclaration intervient alors que l'entreprise publie ce qu'elle qualifie de « bonne performance financière pour 2024 dans un contexte défavorable ». Dans ce contexte, Comme annoncé début février 2025, la division bateaux a enregistré un chiffre d'affaires de 1,034.4 2024 M€ en 29.4, en baisse de 2023 % par rapport à XNUMXLes ventes aux clients finaux se contractent de 7 % sur la période. Le ralentissement des volumes de demande des détaillants est particulièrement marqué pour l'activité voile (-140 M€, soit -24 % par rapport à une base de comparaison élevée). Sur les segments automobiles, la baisse de 11 % des volumes livrés par le réseau de distribution impacte les ventes à hauteur de -60 M€.

Parmi les faits marquants de l'année, on peut citer un résultat opérationnel courant de 76 millions d'euros en 2024 (7.3 % du chiffre d'affaires), supérieur aux prévisions. Thivoyon précise : « La vente de l'activité de logement permettra au groupe d'accélérer son développement sur les marchés nautiques, tout en assurant une juste rémunération aux actionnaires. » La société précise qu'un dividende exceptionnel de 100 millions d'euros (1.21 €/action) sera versé le 27 mars 2025, suivi d'un dividende courant de 18 millions d'euros (0.22 €/action).

Elle prévoit un chiffre d'affaires de 0.9 à 1.0 milliard d'euros pour 2025, affecté par la contraction continue des marchés et des stocks des concessionnaires au premier semestre 1 et estime avoir un plan solide pour l'avenir.

Alors que le contexte macroéconomique est actuellement affecté par différents facteurs, précise un communiqué, parmi lesquels l'incertitude géologique, les risques liés à l'évolution des droits de douane, et les fluctuations des taux de change et des taux d'intérêt, le groupe estime pouvoir bénéficier d'une situation financière solide pour continuer à adapter ses opérations aux principaux enjeux du marché nautique et accélérer ses développements en vue de surperformer le marché sur les différents segments couverts.

« C'est lorsque les marchés nautiques sont en baisse que le lancement de nouveaux modèles et de nouvelles gammes permettra aux opérateurs solides de rebondir », explique Thivoyon, qui prévoit de lancer quelque 66 nouveaux modèles entre 2025 et 2027 (contre 44 pour 2022-2024).

Pendant Cannes 2024, L'entreprise a annoncé que « l'innovation [est la] clé pour rebondir ».

Développement accéléré de produits et production en volume

L'entreprise accélère le développement de ses produits afin de relancer sa croissance organique, tout en continuant à surveiller attentivement les opportunités de croissance externe progressive. Vingt-huit nouveaux modèles premium seront lancés entre 2025 et 2027, ce qui devrait permettre au groupe de se positionner sur de nouveaux segments de marché haut de gamme.

Parallèlement, pour relancer la demande en termes de volumes, le groupe lance 38 modèles au cours des trois prochaines années afin d'accélérer le renouvellement de son offre d'entrée de gamme. Avec le Lagoon 38 et le Beneteau First 30 pour la plaisance, ou le Prestige 4.3 et le Fourwinns Freedom Series pour le moteur, il espère séduire de nouveaux propriétaires, aujourd'hui tournés vers le marché de l'occasion.Les détails des marques du groupe sont disponibles sur le site Web de la société..)

Au total, ce sont donc 66 nouveaux modèles qui seront lancés entre 2025 et 2027 (contre 44 pour 2022-2024). L'adaptation des niveaux d'industrialisation à la taille des séries produites permettra de maintenir le budget d'investissement entre 75 et 85 millions d'euros par an sur cette période. Si les stocks des concessionnaires seront normalisés, cette accélération permettra au groupe de soutenir une croissance organique supérieure à celle de ses marchés et d'atteindre un chiffre d'affaires de 1.5 milliard d'euros en 2028, ainsi qu'une marge opérationnelle de 10 % à cet horizon. Cette ambition repose sur un scénario de stabilité du marché des bateaux sur la période 2025-2028.

Marché européen difficile pour le Groupe Beneteau

L'entreprise affirme que le marché européen devient plus difficile et que la fin des programmes de subventions en Grèce continue de pénaliser la demande de catamarans à voile, notamment auprès des professionnels de la location. Les difficultés liées aux droits de douane et aux tarifs douaniers ajoutent à l'incertitude aux États-Unis.

Dans ce contexte, le groupe anticipe une contraction de la demande de détail de 5 à 10 % sur l'année [2025], tandis que la poursuite du déstockage au sein des réseaux de distribution est estimée entre 50 et 100 millions d'euros, concentrée principalement sur le premier semestre. En 2025, le chiffre d'affaires du groupe pourrait atteindre 0.9 à 1.0 milliard d'euros.

Sur la première partie de l'année, le ralentissement de l'activité sera amplifié par l'effet de base sur les segments de la voile multicoque et par l'impact du lancement du nouvel ERP sur le site de Bordeaux, avec des mesures d'organisation déployées pour une reprise progressive de la production au premier trimestre.

Toutefois, au cours du second semestre 2025, le groupe prévoit de lancer et de développer 20 nouveaux modèles (comme ci-dessus), qui seront présentés au salon de Cannes entre autres événements, à un moment où les niveaux de stock des concessionnaires seront normalisés, favorisant un réalignement entre les prises de commandes et la demande des détaillants.

Le groupe indique donc poursuivre le déploiement de ses mesures d'adaptation et de réduction de ses coûts, tout en préservant sa capacité de rebond. Au-delà des impacts de l'évolution de l'activité et du solde d'inflation, désormais attendu neutre, la marge opérationnelle du groupe sera marquée par la poursuite du déploiement de son nouvel ERP, le redressement progressif de la rentabilité des marques américaines, attendue à l'équilibre en 2026, et la montée en puissance des sites de Monfalcone (Italie) et de Gandra (Portugal).

Les résultats financiers 2024 du Groupe Beneteau en détail

En février 2025, la division Bateaux a enregistré un chiffre d'affaires de 1,034.4 2024 millions d'euros en 29.4, en baisse de 2023 % par rapport à 240, année record qui avait bénéficié d'une augmentation des stocks de près de 110 millions d'euros dans les réseaux de distribution. Comme prévu, la hausse des taux d'intérêt, conjuguée aux effets de l'inflation, a conduit les concessionnaires à réduire leurs stocks de près de 2024 millions d'euros sur l'année 23, contribuant ainsi à hauteur d'environ XNUMX % à la baisse d'activité entre les deux exercices.

Les ventes aux clients finaux ont reculé de 7 % sur la période. Le ralentissement des volumes de demande des détaillants a été particulièrement marqué pour l'activité voile (-140 M€, soit -24 % par rapport à une base de comparaison élevée). Sur les segments moteur, la baisse de 11 % des volumes livrés par le réseau de distribution a impacté les ventes à hauteur de -60 M€. Cependant, la division bateaux a pu bénéficier du succès de sa stratégie de premiumisation, illustrée par une croissance de 110 M€ (+9 %) tirée par la valeur cette année. Cette croissance a notamment été soutenue par la montée en puissance de la gamme de catamarans à moteur Prestige M-Line, ainsi que par la pénétration des unités de plus de 9 mètres sur les segments du dayboating.

La division bateaux a généré un résultat opérationnel courant de 75.9 M€, avec une marge de 7.3 % du chiffre d'affaires, supérieure aux dernières prévisions de 4 à 6 %. Anticipées depuis 2023, les mesures de rationalisation industrielle et le recours aux différents dispositifs de chômage partiel et d'aménagements pluriannuels du temps de travail ont permis de limiter les impacts de la contraction de l'activité. La réduction des coûts indirects (20 M€) a compensé le coût résiduel du maintien de la capacité de rebond (13 M€) et l'appréciation du zloty polonais (7 M€). Ce résultat intègre une perte d'exploitation des marques américaines (-21 M€), ainsi que des coûts de développement liés au déploiement du nouvel ERP (-15 M€), partiellement compensés par les effets positifs de l'anticipation de l'inflation (+25 M€).

L'EBITDA [résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissements] de la division bateaux s'établit à 136.3 M€, soit 13.2 % du chiffre d'affaires (contre 17.9 % en 2023).

La vente de l'activité de logement renforce la position

Le résultat net part du groupe de l'exercice 92.9 s'élève à 2024 M€, intégrant une plus-value de 38 M€ réalisée sur la cession des titres du pôle logement à Trigano, le 30 novembre 2024, pour une valeur de 235 M€ (incluant le complément de prix versé début 2025 et les coûts de l'année relatifs à ce projet). Sur les 11 premiers mois de l'année, le pôle logement a généré près de 25 M€ de résultat net, comptabilisé en résultat des activités abandonnées.

Les produits et charges financiers sont équilibrés en 2024 (contre +7 M€ en 2023). Le résultat net des intérêts sur placements, en hausse de 1 M€ par rapport à l'exercice précédent, a compensé les charges liées au non-dénouement des couvertures en dollars.

Sur l'exercice, la quote-part des sociétés mises en équivalence du groupe représente une charge de 18.6 M€ (contre -0.5 M€ en 2023). Cette baisse est liée pour 5 M€ à une dégradation de la rentabilité des sociétés charter dont le groupe est actionnaire minoritaire, et pour 13 M€ à la dépréciation des titres de ces sociétés dont le modèle économique est fragilisé face à l'inflation et à la hausse des taux d'intérêt.

Au cours de l’exercice, le groupe a enregistré 1.9 M€ de cash flow libre.

Pour la division bateaux, la réduction des stocks internes, principalement au second semestre, s'est élevée à 83 M€. Les autres postes du besoin en fonds de roulement ont progressé sous l'effet de la performance exceptionnelle de 2023 sur la participation des salariés et les primes de performance, les ristournes de fin d'année et les mécanismes d'acomptes d'impôt (82 M€), ainsi que de la baisse des dettes fournisseurs (45 M€) et des acomptes clients (28 M€), liée à l'évolution de l'activité du groupe. Enfin, les investissements nets de la division bateaux se sont élevés à 69 M€ (contre 72 M€ en 2023).

La contribution de l'activité logement à la variation de trésorerie nette s'élève à 230 M€ sur l'année, résultant du cash flow généré sur les 11 mois de l'année, ainsi que du prix de cession des titres.

Après versement de dividendes et rachats d'actions pour 64 M€, la trésorerie nette représente 357 M€ au 31 décembre 2024 (vs. 234 M€ à fin 2023).

La solidité financière du groupe s'illustre également par l'augmentation de ses capitaux propres à 886 M€ au 31 décembre 31, contre 2024 M€ au 856 décembre 31.